截至2026年5月22日當(dāng)周，全球玉米市場(chǎng)價(jià)格上漲，主要受到中美貿(mào)易協(xié)議利好的提振。美國(guó)玉米出口強(qiáng)勁，巴西二季玉米產(chǎn)區(qū)干旱，也有助于玉米價(jià)格走高。不過(guò)美國(guó)玉米播種進(jìn)展順利，制約玉米上漲空間。
周五(5月22日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)7月玉米期約報(bào)收4.6325美元/蒲，較一周前上漲1.7%;美灣6月船期玉米報(bào)價(jià)為每蒲5.4825美元，上漲1.6%。泛歐交易所6月玉米報(bào)收221.50歐元/噸，上漲6.9%。阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為207美元/噸，上漲1.5%。巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋65.47雷亞爾，上漲0.2%。
過(guò)去一周，驅(qū)動(dòng)玉米市場(chǎng)的核心因素依然來(lái)自中美貿(mào)易關(guān)系。白宮在上周末發(fā)布的文件中稱，中國(guó)承諾在2026至2028年間，每年購(gòu)買170億美元的美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品(不包括此前承諾采購(gòu)的大豆)。這一消息在周初引發(fā)玉米強(qiáng)勁上漲，7月合約單日上漲21美分。但是由于中國(guó)官方并未明確證實(shí)170億美元這一具體數(shù)字，也未對(duì)玉米等品種的采購(gòu)量做出明確承諾，導(dǎo)致周初彌漫市場(chǎng)的狂熱看漲情緒未能持久。
從供應(yīng)端看，布宜諾斯艾利斯谷物交易所將2025/26年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)調(diào)高300萬(wàn)噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6400萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的5900萬(wàn)噸，很大程度上彌補(bǔ)了巴西二季玉米個(gè)別產(chǎn)區(qū)的干旱天氣可能帶來(lái)的損失。阿根廷政府宣布未來(lái)兩年逐步降低玉米出口關(guān)稅，目前8.5%的出口稅將在2027年按季度每次下調(diào)0.25%，2028年每季度下調(diào)0.5%，預(yù)計(jì)到2027年底降至7.5%，并在2028年底進(jìn)一步降至5.5%。與此同時(shí)，美國(guó)玉米種植進(jìn)展順利，中西部產(chǎn)區(qū)天氣整體呈現(xiàn)良好的晴雨交替模式，為作物初期生長(zhǎng)創(chuàng)造有利條件。穩(wěn)定的生產(chǎn)前景持續(xù)壓制著市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
從需求端來(lái)看，美國(guó)玉米出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，陳作和新作的合計(jì)銷售量接近250萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，日本、韓國(guó)、墨西哥等傳統(tǒng)買家表現(xiàn)活躍。截至目前，本年度累計(jì)出口銷售量已達(dá)7990萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于去年同期的6330萬(wàn)噸，完成美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度目標(biāo)指日可待。周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部還發(fā)布了單日出口報(bào)告，私人出口商報(bào)告對(duì)墨西哥銷售49.37萬(wàn)噸玉米，凸顯美國(guó)玉米需求旺盛。
展望下周市場(chǎng)，中美貿(mào)易協(xié)議的長(zhǎng)期需求利好為市場(chǎng)構(gòu)筑了政策底，但南美創(chuàng)紀(jì)錄的豐產(chǎn)以及美國(guó)良好的種植開局壓制了價(jià)格上漲空間。核心看點(diǎn)依然集中于中美貿(mào)易協(xié)議的執(zhí)行細(xì)節(jié)。任何關(guān)于中國(guó)實(shí)際采購(gòu)美國(guó)玉米的官方確認(rèn)或商業(yè)訂單，都可能助力玉米期市上漲。
以下是過(guò)去一周玉米市場(chǎng)的要聞。
美國(guó)玉米播種繼續(xù)領(lǐng)先歷史均值
美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至5月17日，美國(guó)玉米播種進(jìn)度為76%，上周57%，去年同期76%，五年同期均值70%。出苗率為39%，五年均值37%。干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至5月19日，美國(guó)玉米作物處于干旱地區(qū)的比例為25%，一周前為26%，上年同期為22%。
美國(guó)全國(guó)海洋和大氣管理局(NOAA)發(fā)布的降雨云圖顯示，5月24日到5月27日，美國(guó)中西部地區(qū)將會(huì)出現(xiàn)大范圍降雨過(guò)程，其中北部地區(qū)雨量較小，估計(jì)在0.10英寸到0.25英寸，南部地區(qū)雨量較大，估計(jì)在1.00英寸到2.00英寸，密西西比州和路易斯安納州局部地區(qū)的雨量或可達(dá)到3.00英寸到4.00英寸。
美國(guó)玉米需求依然強(qiáng)勁
美國(guó)農(nóng)業(yè)部的出口銷售周報(bào)顯示，截至2026年5月14日當(dāng)周，美國(guó)玉米總銷量為240.7萬(wàn)噸(陳作212.53萬(wàn)噸，新作28.14萬(wàn)噸)，遠(yuǎn)高于一周前的68.52萬(wàn)噸(陳作68.48萬(wàn)噸，新作0.4萬(wàn)噸)。當(dāng)周2025/26年度美國(guó)玉米凈銷售量較四周均值增長(zhǎng)71%，本年度累計(jì)凈銷售量量為79873萬(wàn)噸，同比增加26%;美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口增加15.5%。
美國(guó)能源信息署(EIA)稱，截至5月15日當(dāng)周，乙醇日均產(chǎn)量為111萬(wàn)桶，比前一周增加2.9萬(wàn)桶，也是自4月10日以來(lái)首次超過(guò)110萬(wàn)桶/日，比上年同期增加7%。
巴西南部霜凍而中西部干旱，二季玉米受損
巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(CONAB)表示，2025/26年度巴西二季玉米已經(jīng)播種完成。南部霜凍和中西部干旱成為本季作物的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。馬托格羅索州的氣候條件有利于作物生長(zhǎng)，收獲工作即將開始。不過(guò)南部產(chǎn)區(qū)的天氣形勢(shì)不容樂觀。帕拉納州西南部、西部和中西部部分地區(qū)遭遇霜凍和強(qiáng)降雨，對(duì)部分作物造成損害，具體損失尚未量化評(píng)估。CONAB目前預(yù)計(jì)巴西2025/26年度玉米總產(chǎn)量達(dá)到1.401713億噸，同比減少0.7%。
阿根廷玉米收割完成三分之一;政府將從2027年逐步下調(diào)玉米出口關(guān)稅
布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，2025/26年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)300萬(wàn)噸至6400萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的5900萬(wàn)噸。迄今為止，阿根廷2025/26年度玉米收割工作完成了33%，較一周前提高了一個(gè)百分點(diǎn)，接近歷史平均水平。
繼阿根廷總統(tǒng)米萊周四宣布下調(diào)小麥和大麥出口關(guān)稅后，經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)路易斯·卡普托周五表示，政府也將會(huì)下調(diào)玉米出口關(guān)稅。從2027年開始，玉米出口關(guān)稅將每季度下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，到年底將降至7.5%。2028年起，每季度下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，到2028年底將降至5.5%。目前玉米出口關(guān)稅為8.5%。阿根廷是世界第三大玉米出口國(guó)。米萊總統(tǒng)在競(jìng)選期間曾承諾取消農(nóng)業(yè)出口稅。
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