5月15日（周五），芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨收低，因市場對需求前景的樂觀情緒消退，此外，分析師稱，資金流向逆轉(zhuǎn)給美國谷物價格帶來了額外壓力。
收盤表現(xiàn)
CBOT交投最活躍的7月軟紅冬麥期貨合約下跌22-1/4美分或3.38%，結(jié)算價報每蒲式耳6.35-3/4美元。該合約周四曾因嚴重干旱導(dǎo)致美國平原地區(qū)作物收成預(yù)期大幅下調(diào)而創(chuàng)下2024年10月以來最高水平。本周，該合約上漲2.7%。
堪薩斯期貨交易所（KCBT)交投最活躍的7月硬紅冬麥期貨合約下跌17.25美分，結(jié)算價報每蒲式耳6.88美元。
MIAX期貨交易所7月硬紅春小麥期貨合約下跌17.25美分，結(jié)算價報每蒲式耳6.85-1/4美元。
干旱減產(chǎn)已成定局，但價格已充分反映
美國農(nóng)業(yè)部周二發(fā)布的報告顯示，2026/27年度美國小麥產(chǎn)量預(yù)計僅為15.61億蒲式耳，為54年來最低水平。硬紅冬小麥產(chǎn)區(qū)受干旱沖擊最為嚴重，參加小麥質(zhì)量委員會年度巡查的作物巡查員周四表示，由于嚴重干旱侵襲美國頭號小麥生產(chǎn)州堪薩斯州，該州小麥單產(chǎn)潛力預(yù)計將降至三年低點，為每英畝38.9蒲式耳。
然而，一分析師指出，小麥市場在周四已對減產(chǎn)消息做出充分反應(yīng)，CBOT和KCBT小麥期貨均觸及45美分的日漲停限制。周五的回落表明，市場需要新的催化劑來維持漲勢，而需求樂觀情緒消退帶來壓力。
與此同時，全球小麥供應(yīng)格局并不緊張。法國農(nóng)業(yè)局數(shù)據(jù)顯示，法國軟小麥優(yōu)良率仍達80%；俄羅斯2025/26年度小麥出口預(yù)估雖被下調(diào)150萬噸至4,450萬噸，但絕對規(guī)模仍處歷史高位。南半球方面，阿根廷和澳大利亞新季小麥即將上市，價格更具競爭力。
出口銷售疲軟，全球供應(yīng)仍顯充裕
從全球貿(mào)易流來看，需求端同樣缺乏支撐。加拿大谷物委員會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日當周，加拿大小麥出口量較前周減少14.1%至38.39萬噸，之前一周為44.68萬噸。
美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至5月7日當周，2025/26年度美國小麥凈銷售量為7.88萬噸，為年內(nèi)第二低，較上周減少65%，較四周均值減少45%。
與此同時，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測，在2026/27市場年度，北非國家的小麥進口量將降至2,900萬噸，較上一年度的3,330萬噸下降12.9%。若該預(yù)測得以實現(xiàn)，這將是過去五年來北非地區(qū)小麥進口量首次出現(xiàn)下降。進口量預(yù)期下降，主要是由于該地區(qū)多個國家作物前景的改善。
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