截至2026年5月8日當(dāng)周，全球玉米市場價格下跌，芝加哥玉米期貨從一年高點回落，主要因為中東局勢有所緩和，國際油價下跌，令玉米也回吐了部分風(fēng)險溢價。不過美國玉米出口總體強勁，巴西玉米產(chǎn)區(qū)面臨干旱威脅，有助于提供底部支撐。未來一周市場將密切關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部重磅報告，以及中美元首會晤是否會帶來更多中國采購承諾。
周五(5月8日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)7月玉米期約報收4.7125美元/蒲，較一周前下跌1.9%;美灣5月船期玉米報價為每蒲5.5325美元，下跌1.5%。泛歐交易所6月玉米報收211.50歐元/噸，下跌5.4%。阿根廷玉米上河FOB報價為213美元/噸，下跌1.4%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋65.98雷亞爾，下跌1.4%。
從美國春播情況看，截至5月3日，美國玉米播種完成38%，較前周推進13%，略高于五年均值，與去年同期持平。中西部北部和西部地區(qū)播種進展良好，東部玉米帶略偏潮濕，但天氣預(yù)報顯示未來一周升溫將加速土壤水分蒸發(fā)，整體播種前景依然樂觀。
在南美，天氣依然是最大的不確定因素。巴西雨季提前數(shù)周結(jié)束，使得部分二季玉米在授粉期遭遇高溫干旱。氣象機構(gòu)預(yù)測南部玉米產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨，但馬托格羅索和戈亞斯州的部分地區(qū)旱情加劇，作物仍面臨潛在威脅。目前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測巴西玉米產(chǎn)量為1.32億噸，遠(yuǎn)低于巴西國家商品供應(yīng)公司預(yù)測的1.396億噸。StoneX最新預(yù)測巴西玉米產(chǎn)量達到1.37億噸。在阿根廷，布宜諾斯艾利斯谷物交易所報告玉米收獲30%，產(chǎn)量預(yù)計為6100萬噸，遠(yuǎn)高于美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)計的5200萬噸。
從出口保險看，美國玉米出口表現(xiàn)無疑是當(dāng)前最亮眼的需求指標(biāo)。截至4月30日，美國玉米出口銷售總量已突破30億蒲，同比增長29%，遠(yuǎn)超美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的全年出口增幅15%。不過乙醇需求相對滯后，美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截至5月1日當(dāng)周，乙醇日均產(chǎn)量為101.7萬桶，略高于前一周的100.9萬桶;庫存增至2602萬桶，超出市場預(yù)期區(qū)間上限。
就下周而言，玉米市場將密切關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部周二發(fā)布的供需報告。美國農(nóng)業(yè)部此前預(yù)測美國玉米的飼料和其他用量創(chuàng)紀(jì)錄，市場一直對此存疑。華爾街日報調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)計2025/26年度美國玉米期末庫存為21.40億蒲，高于4月報告中的21.27億蒲，反映市場對需求數(shù)據(jù)總體偏謹(jǐn)慎。5月份供需報告將首次發(fā)布對2026/27年度的供需數(shù)據(jù)，使其成為一年中影響最深遠(yuǎn)的報告。市場普遍預(yù)期美國農(nóng)業(yè)部將沿用3月種植意向面積9530萬英畝，結(jié)合趨勢單產(chǎn)每英畝183蒲，新季玉米產(chǎn)量將達到159.48億蒲，較2025年創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量下降約6%。分析師預(yù)計2026/27年度美國玉米期末庫存為19.60億蒲，同比降低8%以上，表明下一年度供需形勢收緊。不過芝加哥農(nóng)業(yè)資源公司分析師指出，根據(jù)美國及全球庫存用量比，當(dāng)前玉米價格的估值已遠(yuǎn)高于“公允價值”，但是戰(zhàn)爭風(fēng)險溢價的存在使得價格難以下跌。與此同時，基金已經(jīng)在玉米期市建立了龐大凈多單(超過26.4萬手)，從而增加了多頭平倉帶來的回調(diào)風(fēng)險。
下周的另外一個重大事件是中美元首會晤，市場期待兩國能夠達成更多農(nóng)產(chǎn)品采購協(xié)議。如果中國承諾采購包括美國玉米在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品，將有助于支持玉米價格，反而可能在市場失望情緒的主導(dǎo)下引發(fā)多頭平倉。
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