一、公司業(yè)務(wù)情況介紹
（一）2025年年報的情況
2025年度，受生豬銷售價格、動物疫苗和飼料產(chǎn)品市場價格下降等因素的影響，報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入169.81億元，較上年同期下降1.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.11億元，較上年同期下降65.19%。截至2025年12月31日，公司總資產(chǎn)173.91億元，較上年末下降0.98%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為69.41億元，較上年末下降1.06%。
2025年度，公司飼料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入為52億元，全年飼料銷量達(dá)到288.94萬噸，同比增長2.16%。生豬養(yǎng)殖及食品加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入為57.24億元，全年出欄生豬319.02萬頭，同比增長5.34%。受行業(yè)周期波動、終端市場需求變化等外部因素影響，生物制藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入8.71億元，全年疫苗銷量為20.21億頭份（毫升），同比下降2.07%。蛋白油脂業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入21.32億元，同比增長27.54%。玉米收儲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入23.94億元，同比增長11.72%。
（二）2026年一季報的情況
2026年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.17億元，較上年同期下降6.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.63億元，較上年同期下降210.22%。截至一季度末，公司總資產(chǎn)180.43億元，較上年末增長3.75%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益是68.59億元，較上年末下降1.19%。
二、投資者問答環(huán)節(jié)
1.一季度的飼料銷量情況？
答：2026年一季度，公司實(shí)現(xiàn)飼料銷量71.57萬噸，同比增長10.38%。其中，豬料銷售45.39萬噸，禽料銷售14.1萬噸，反芻料銷售10.32萬噸，其他飼料銷售1.75萬噸。
2.公司最新的養(yǎng)殖成本？
答：今年3月，公司的生豬養(yǎng)殖成本為12.28元/kg。
3.一季度生豬出欄結(jié)構(gòu)？
答：一季度公司出欄生豬89.86萬頭，其中，肥豬出欄80.91萬頭，仔豬出欄8.86萬頭，以及少量種豬。
4.2026年公司的降本目標(biāo)和降本途徑？
答：2026年，公司生豬養(yǎng)殖成本目標(biāo)是控制在12元/kg以內(nèi)。公司將重點(diǎn)從種源、疫病防控、飼料三個核心環(huán)節(jié)挖掘降本空間：
（一）深耕種源優(yōu)化，強(qiáng)化生豬良種繁育體系建設(shè)，通過對丹系豬品種持續(xù)改良，增加有效健子數(shù)量，進(jìn)一步提升養(yǎng)殖生產(chǎn)效率，從種源端減少無效成本投入，夯實(shí)降本基礎(chǔ)。
（二）抓實(shí)疫病防控，提升豬群健康水平。疫病防控是養(yǎng)殖成本控制的關(guān)鍵，公司將持續(xù)優(yōu)化生物安全防控體系，推進(jìn)疾病凈化，完善防控方案并強(qiáng)化一線落地執(zhí)行，全力保障豬群健康水平，有效降低疫病導(dǎo)致的生產(chǎn)損失，減少額外成本消耗。
（三）優(yōu)化飼料環(huán)節(jié)，多措并舉降低原料及配方成本。一方面，充分發(fā)揮新疆地緣優(yōu)勢，拓展中亞國家進(jìn)口原料渠道，加大優(yōu)勢原料替代力度；同時積極參與國家臨儲小麥等原料拍賣，進(jìn)一步降低原料采購開支。另一方面，深入推進(jìn)精準(zhǔn)營養(yǎng)配方技術(shù)，根據(jù)原料價格動態(tài)調(diào)整優(yōu)化配方，在保障畜禽營養(yǎng)需求的前提下，合理替代高價原料，有效控制飼料成本。此外，我們將全面深化精細(xì)化管理，把降本理念貫穿生產(chǎn)全流程，通過各環(huán)節(jié)的協(xié)同發(fā)力，確保2026年降本目標(biāo)落地見效，進(jìn)一步提升公司盈利水平和核心競爭力。
5.當(dāng)前PSY、成活率等生產(chǎn)指標(biāo)處于什么水平？
答：公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)psy在27左右，新疆部分優(yōu)秀廠區(qū)可達(dá)30以上。年產(chǎn)胎次2.2，育肥成活率在97%左右，出欄日齡185天左右。
6.公司如何應(yīng)對南非口蹄疫？
答：針對南非口蹄疫防控，公司高度關(guān)注其傳播動態(tài)，已組建專業(yè)團(tuán)隊持續(xù)跟蹤研判影響，依托已構(gòu)建的全方位生物安全防控體系，結(jié)合針對性防控舉措，全力筑牢防控防線，具體從三個核心方面落實(shí)：一是嚴(yán)防外源傳入，分區(qū)管理，分級消殺，升級人員、車輛、物資管控，從源頭阻斷病毒傳播；二是強(qiáng)化內(nèi)部消毒監(jiān)測，選用有效消毒劑，明確頻次范圍，定期檢測預(yù)警，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)防控；三是提升豬群抵抗力，優(yōu)化飼養(yǎng)管理，增強(qiáng)豬群健康度。目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，將持續(xù)關(guān)注相關(guān)疫病的動態(tài)。
7.2025年資產(chǎn)減值情況？消耗性生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提規(guī)則。
答：根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》等相關(guān)規(guī)定，公司對截至2025年12月31日的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行了清查、評估和分析，對可能發(fā)生減值損失的資產(chǎn)進(jìn)行清查和減值測試后，2025年計提各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計16,814萬元，其中對生豬及凍肉以及疫苗產(chǎn)品計提4,160萬元的存貨跌價準(zhǔn)備。公司在年底對消耗性生物資產(chǎn)進(jìn)行整體監(jiān)盤評估，分析未來可能發(fā)生的成本和費(fèi)用，核實(shí)消耗性生物資產(chǎn)未來成本的合理性，對比市場價，評估存貨成本與預(yù)計銷售價格差異，據(jù)此計提存貨跌價準(zhǔn)備。
8.從行業(yè)整體情況來看，這兩年飼料、養(yǎng)殖及動保都面臨很大的壓力，公司有什么應(yīng)對措施和發(fā)展思路？
答：面對上下游養(yǎng)殖行業(yè)變化引發(fā)的飼料和疫苗業(yè)務(wù)變革，公司積極調(diào)整應(yīng)對，重點(diǎn)圍繞“降本、提質(zhì)、增效”主線，聚焦核心、深化變革、強(qiáng)化創(chuàng)新，多措并舉抵御行業(yè)壓力，推動傳統(tǒng)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，重點(diǎn)從兩個方面推進(jìn)：
第一，聚焦核心產(chǎn)品，持續(xù)推進(jìn)減虧治虧，關(guān)停并轉(zhuǎn)落后產(chǎn)能，把資源集中到優(yōu)勢業(yè)務(wù)上。飼料業(yè)務(wù)精簡低效產(chǎn)品，聚焦豬料、反芻料等核心品類，通過規(guī)?；a(chǎn)、配方優(yōu)化和集中采購實(shí)現(xiàn)全鏈條降本，用高性價比綁定核心客戶；生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)緊跟國家產(chǎn)能調(diào)控，淘汰低效產(chǎn)能，聚焦優(yōu)勢區(qū)域，通過精細(xì)化管理進(jìn)一步降低養(yǎng)殖成本，提升抗周期能力；制藥業(yè)務(wù)放棄低附加值同質(zhì)化產(chǎn)品，重點(diǎn)打造口蹄疫、支原體、偽狂與流腹等核心品種，提升產(chǎn)品科技含量和溢價；蛋白油脂業(yè)務(wù)依托新疆棉籽資源，擴(kuò)大加工規(guī)模、升級高附加值產(chǎn)品，鞏固區(qū)域龍頭地位。
第二是深耕國內(nèi)、布局國際，拓展發(fā)展空間。國內(nèi)市場聚焦核心區(qū)域和核心客戶，強(qiáng)化直銷和技術(shù)服務(wù)能力，提升市場滲透率，同時加快食品精深加工業(yè)務(wù)發(fā)展；國際業(yè)務(wù)依托新疆區(qū)位優(yōu)勢，深耕中亞、東南亞市場，擴(kuò)大疫苗、飼料產(chǎn)品出口和原料進(jìn)口，構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)格局，同時推動制藥業(yè)務(wù)市場化營銷，拓展海內(nèi)外市場份額?？偟膩碚f，面對行業(yè)壓力，公司將以務(wù)實(shí)的舉措、系統(tǒng)的變革，聚焦核心、練好內(nèi)功，既有效抵御短期壓力，更夯實(shí)長期發(fā)展根基，努力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，不辜負(fù)各位投資者的信任與支持。
9.制藥的上市進(jìn)展？
答：因天康制藥向北交所提交的申請文件引用的財務(wù)報告截止日為2025年6月30日，鑒于財務(wù)報告即將過期，天康制藥向北京證券交易所提交了關(guān)于中止審核的申請。待相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)更新工作完成后，天康制藥將盡快向北京證券交易所申請恢復(fù)審核。請投資者注意投資風(fēng)險。
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