外媒5月7日消息：盡管市場樂觀期待5月中美元首峰會(huì)前中國采購回升，但是美國大豆出口仍然季節(jié)性疲軟，因?yàn)槭艿絹碜詢r(jià)格更低且供應(yīng)充足的巴西大豆的競爭壓力。
倫敦證券交易所集團(tuán)的分析顯示，2025/26年度（9月至次年8月）美國大豆出口前景依然不振，出口預(yù)計(jì)為4130萬噸，同比下降18.9%，反映對華出口減少以及2025年底出現(xiàn)的貿(mào)易中斷。
巴西憑借其創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量和出口規(guī)模，繼續(xù)雄踞全球大豆貿(mào)易的頭把交椅。3月份中國大豆進(jìn)口同比增長，但是低于市場預(yù)期，因?yàn)榘臀骷訌?qiáng)植物檢疫措施導(dǎo)致到貨延遲。市場預(yù)期5月中旬中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤可能釋放中國新需求，這對市場情緒和期價(jià)走勢提供了支持，但是這一需求預(yù)期仍然只是推測。美以伊戰(zhàn)爭局勢發(fā)展和霍爾木茲海峽航運(yùn)中斷影響能源市場走勢，并且增加了中國出于政治等原因避免采購美國大豆的風(fēng)險(xiǎn)，表明美國對華大豆出口增長，將會(huì)取決于外交努力和航運(yùn)正?；?br/>
與此同時(shí)，美國大豆出口疲軟已被國內(nèi)壓榨量強(qiáng)勁所抵消，而后者得益于美國創(chuàng)紀(jì)錄的生物燃料強(qiáng)制摻混要求。美國生物燃料政策正在推動(dòng)美國大豆需求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，使其不再依賴出口。在中國真正恢復(fù)購買美國大豆之前，美國大豆市場的短期走勢仍將謹(jǐn)慎且區(qū)間震蕩。
3月下旬到4月中旬期間，巴西大豆出口勢頭強(qiáng)勁且持續(xù)增長，這主要得益于創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量（1.781億噸）以及收獲后新豆迅速運(yùn)往港口，保持了巴西大豆的價(jià)格競爭力，限制了美國大豆出口機(jī)會(huì)。盡管物流瓶頸、港口擁堵和裝卸限制持續(xù)存在，但巴西大豆出口仍從2月份的低點(diǎn)強(qiáng)勁反彈，3月份出口量達(dá)到1450萬噸，4月份有望創(chuàng)下歷史新高。雖然巴西加強(qiáng)植物檢疫措施導(dǎo)致裝運(yùn)延遲以及需求間歇性疲軟，但這些因素迄今為止主要影響的是出口的時(shí)間而非出口的數(shù)量，巴西仍然是中國的主要大豆供應(yīng)國。匯率波動(dòng)帶來了一些短期影響（雷亞爾走強(qiáng)導(dǎo)致農(nóng)民銷售放緩），但充足的供應(yīng)、不斷增長的壓榨能力以及與生物燃料需求相關(guān)的強(qiáng)勁豆粕出口抵消了這些不利因素?？傮w而言，巴西大豆出口在旺季依然保持強(qiáng)勁勢頭。
中國大豆進(jìn)口保持穩(wěn)定且謹(jǐn)慎，反映出供應(yīng)充足、近期需求謹(jǐn)慎以及貿(mào)易摩擦持續(xù)存在，而非出現(xiàn)明顯的短缺。3月份到貨量同比大幅增長，但遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。1-3月份大豆進(jìn)口略有下降，主要原因是巴西大豆因更嚴(yán)格的植物檢疫措施而延遲發(fā)貨。不過這只是將大豆到貨時(shí)間推遲到下個(gè)月，而非完全消除需求，中國已經(jīng)基本上完成4月和5月船期采購，因?yàn)榘臀鞔蠖挂约安糠置绹蠖梗赡埽┮训诌_(dá)港口。備受矚目的5月中美領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)仍然是中國采購發(fā)生任何實(shí)質(zhì)性變化的關(guān)鍵潛在催化劑。
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