外媒5月4日消息：截至2026年5月1日當(dāng)周，全球油籽價格上漲，其中芝加哥大豆基準(zhǔn)合約自3月份以來首次突破12美元關(guān)口，新作11月大豆更是觸及兩年高點。生物燃料需求前景樂觀，提振豆油屢創(chuàng)合約新高，帶動大豆走強。
周五（5月1日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的7月大豆期約報收12.0325美元/蒲，比一周前上漲2.1%；5月船期大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報價為每蒲12.8375美元，比上周上漲2.0%。7月豆粕報收每短噸319.3美元，上漲0.1%；7月豆油報收每磅75.16美分，上漲5.4%；泛歐交易所8月油菜籽期約報收520.75歐元/噸，上漲3.5%；加拿大7月油菜籽期貨報收756.3加元/噸，上漲1.9%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸433美元/噸（含24%出口稅），上漲1.6%。
豆油期貨成為本輪上漲的核心驅(qū)動力。7月豆油合約收于每磅75.16美分，周度大漲5.37%，盤中持續(xù)創(chuàng)出合約新高，現(xiàn)貨合約更是創(chuàng)下三年半新高。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，2月份用于生物燃料生產(chǎn)的豆油消費量達(dá)到10.58億磅，環(huán)比增長8%，雖然仍低于實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部全年目標(biāo)所需的月均水平，但3月份D4 RIN生成量環(huán)比猛增35%，預(yù)示著生物柴油和可再生柴油產(chǎn)量將顯著提升，豆油需求有望進(jìn)一步走高。標(biāo)普全球測算，在當(dāng)前稅收抵免和D4 RIN價值結(jié)構(gòu)下，可再生柴油生產(chǎn)中豆油的盈虧平衡價格約為每磅89美分，遠(yuǎn)高于當(dāng)前水平，這為豆油價格提供了理論上的上行空間。
在壓榨端，美國3月大豆壓榨量為2.27億蒲，略低于市場預(yù)期的2.31億蒲式耳，但本作物年度前七個月累計壓榨量同比增長8.5%，高于美國農(nóng)業(yè)部全年增長6.8%的預(yù)測?，F(xiàn)貨壓榨利潤持續(xù)創(chuàng)出歷史新高，豆油在產(chǎn)品價值中的占比一度攀升至54.4%的紀(jì)錄水平，顯示出壓榨企業(yè)優(yōu)先生產(chǎn)油脂的動力強勁。
出口方面，本年度迄今美國大豆出口銷售量同比下降18%，與美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測基本吻合。對華銷售達(dá)到1173.5萬噸，另有約140萬噸銷往未知目的地，實際裝船量已達(dá)1040萬噸。豆粕出口表現(xiàn)亮眼，累計同比增長16%，遠(yuǎn)超美國農(nóng)業(yè)部6%的增長預(yù)期。
供應(yīng)端，美國大豆播種進(jìn)度保持創(chuàng)紀(jì)錄水平，已達(dá)23%，遠(yuǎn)高于五年平均水平。但三角洲地區(qū)的種植將在本周因降雨而放緩，需要關(guān)注天氣變化對播種進(jìn)度的影響。南美大豆收獲方面，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱阿根廷大豆收獲完成18.3%，雖然比去年同期領(lǐng)先4個百分點，但仍比長期均值落后11個百分點。交易所維持4860萬噸的產(chǎn)量預(yù)估不變。在巴西，大豆收獲進(jìn)度已達(dá)92.1%，巴西全國谷物出口商協(xié)會預(yù)計4月大豆出口量將達(dá)1587萬噸，雖略低于此前預(yù)測的1639萬噸，但同比增長近18%。
國際方面，歐盟對阿根廷豆粕的進(jìn)口限制成為本周的意外變數(shù)。報道，荷蘭因檢測出歐盟未批準(zhǔn)的HB4抗旱基因，拒絕了數(shù)批阿根廷豆粕船貨。該基因源自葵花籽，已在阿根廷廣泛種植，但在歐盟尚未獲得批準(zhǔn)。值得注意的是，2024/25年度歐盟已從阿根廷進(jìn)口了690萬噸豆粕，若歐盟加強對此類船貨的檢驗力度，可能促使部分需求轉(zhuǎn)向美國或其他供應(yīng)源，這對美國豆粕出口或?qū)?gòu)成潛在利好。
宏觀層面，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系出現(xiàn)積極信號。美國財政部長貝森特與中國副總理何立峰進(jìn)行了坦誠而全面的交流，雙方討論了特朗普總統(tǒng)即將訪華的相關(guān)安排。美國貿(mào)易代表格里爾在與中國官員的通話中提及可能建立“貿(mào)易委員會”機制，以優(yōu)化非敏感商品的雙邊貿(mào)易，并強調(diào)了農(nóng)產(chǎn)品市場準(zhǔn)入對于美國生產(chǎn)商的重要性。中美首腦會晤定于5月14日至15日舉行，市場對大豆可能成為雙方貿(mào)易談判受益品種的預(yù)期，為價格提供了額外的情緒支撐。
基金動向方面，管理基金在大豆期貨上的凈多單為19.28萬手，豆油凈多單為16.54萬手，距離歷史極端水平仍有一定距離，表明資金仍有進(jìn)一步增持的空間。自5月1日起，芝加哥期貨交易所已將大豆期貨漲跌停板從70美分?jǐn)U大至85美分，豆油從3.5美分?jǐn)U大至4.5美分，這將在波動加劇時為市場提供更充分的價格發(fā)現(xiàn)空間。
展望未來一周，市場焦點將集中于美國大豆種植進(jìn)度的加速、中美元首會晤前可能出現(xiàn)的采購動態(tài)。美國中西部天氣轉(zhuǎn)為干燥有利于田間作業(yè)，但南部和三角洲地區(qū)的降雨對新播作物有利。豆油仍將是引領(lǐng)大豆行情的核心變量，只要生物燃料需求故事不被證偽，油強粕弱的格局可能延續(xù)。技術(shù)上看，7月大豆在12美元上方需要站穩(wěn)確認(rèn)突破有效性，若豆油繼續(xù)創(chuàng)出新高，大豆有望進(jìn)一步上探。但是需要警惕豆油超買后的技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險，以及南美供應(yīng)壓力對反彈高度的制約。
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