一、2025年整體情況介紹
2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入291.19億元，同比增長1.22%；凈利潤-4.88億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.42億元。報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)強(qiáng)化經(jīng)營管理，提升運(yùn)營效率，有效降低運(yùn)營成本，提升客戶服務(wù)能力。2025年度公司種子業(yè)務(wù)的銷量、收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長；飼料業(yè)務(wù)的銷量同比增長，但受市場環(huán)境及豬價(jià)波動(dòng)影響，導(dǎo)致盈利水平下降；此外，公司依據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，于年末對(duì)長期股權(quán)投資、生物資產(chǎn)、商譽(yù)等進(jìn)行減值測試，并公司基于謹(jǐn)慎性原則，對(duì)上述資產(chǎn)計(jì)提了減值。
1.收入情況
2025年，公司實(shí)現(xiàn)整體營業(yè)收入291.19億元，同比增長1.22%。其中，飼料產(chǎn)品收入184.85億元，營收占比為63.48%，同比下降2.98%；生豬產(chǎn)品收入65.90億元，營收占22.63%；種業(yè)產(chǎn)品收入15.28億元（不含性狀授權(quán)收入），同比增長7.24%，營收占比5.25%。
2.盈虧情況
2025年，飼料板塊創(chuàng)利超過4億元；生豬板塊歸屬于上市公司的凈利潤約虧損2000萬元，其中確認(rèn)參股投資收益2.09億元，公司積極通過期貨市場套期保值等金融工具降低豬價(jià)波動(dòng)帶來的影響；種業(yè)板塊中，常規(guī)種業(yè)的凈利潤超過2.6億元，同比增長70%，歸母凈利潤約1.8億元，同比增長90%以上。報(bào)告期內(nèi)，公司計(jì)提的信用減值損失及資產(chǎn)減值損失等對(duì)合并凈利潤影響約8.67億元，影響歸屬于上市公司股東凈利潤7.63億元。
3.費(fèi)用情況
2025年，公司持續(xù)提升運(yùn)營效率，期間費(fèi)用較去年同期下降，其中，銷售費(fèi)用11.39億元，同比下降2.2%；管理費(fèi)用13.92億元，同比下降6.7%；財(cái)務(wù)費(fèi)用4.69億元，同比下降23.26%。4.資產(chǎn)情況截至2025年末，公司總資產(chǎn)為293.15億元。
二、2025年各業(yè)務(wù)板塊情況介紹
1、飼料業(yè)務(wù)
2025年，公司飼料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)外銷銷量555.34萬噸，同比增長2.74%。內(nèi)銷公司豬場約120萬噸。l豬料外銷446.70萬噸，同比增長4.47%。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入145.25億元，同比有所下降，主要系原料價(jià)格下降影響產(chǎn)品價(jià)格導(dǎo)致。l反芻料外銷58.80萬噸。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.53億元，反芻料銷量和收入同比均有所下降。l水產(chǎn)料外銷18.80萬噸。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約10億元，水產(chǎn)料銷量和收入同比均為下降，主要為持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響。l禽料外銷30.43萬噸。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入超10億元，禽料銷量和收入同比均實(shí)現(xiàn)增長。
2.生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)
2025年，控股公司生豬出欄445.96萬頭。實(shí)現(xiàn)收入65.9億元；肥豬出欄中，公司+生態(tài)農(nóng)場模式占比約83%。
3.種業(yè)業(yè)務(wù)
常規(guī)種業(yè)業(yè)務(wù)中，2025年公司玉米、水稻、大豆等糧食作物種子合計(jì)銷售數(shù)量超過6000萬公斤，同比增長超過16%（不含公司經(jīng)作業(yè)務(wù)）。其中：
玉米種子銷售約3500萬公斤，銷量略有減少。實(shí)現(xiàn)收入8.1億元，收入較去年基本持平。
水稻種子銷售約2500萬公斤，同比增長約60%。實(shí)現(xiàn)收入5.6億元，同比增長約26%。
大豆種子銷售330萬公斤，實(shí)現(xiàn)收入0.32億元。
生物育種業(yè)務(wù)中，國際方面，報(bào)告期內(nèi)公司大豆性狀產(chǎn)品DBN9004×DBN8002、DBN8205分別獲得巴西、阿根廷種植許可，南美大豆性狀布局持續(xù)豐富，截至目前，4個(gè)大豆性狀產(chǎn)品獲批阿根廷種植許可，3個(gè)大豆品種分別獲批巴西和烏拉圭種植許可。今年3月，公司的轉(zhuǎn)基因耐除草劑大豆性狀產(chǎn)品DBN9004正式獲批歐盟進(jìn)口許可。此次獲批，標(biāo)志著其成功獲得中國及歐盟這兩個(gè)主要大豆進(jìn)口地區(qū)的進(jìn)口許可，是大北農(nóng)生物“技出糧進(jìn)”戰(zhàn)略的重要里程碑。
國內(nèi)方面，國內(nèi)種業(yè)合作單位與轉(zhuǎn)育品種數(shù)量進(jìn)一步增加，報(bào)告期內(nèi)，第三批轉(zhuǎn)基因品種審定公示通過并公告，截至目前，全國共有160個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米品種通過審定，其中使用公司性狀的95個(gè)，占比59%；19個(gè)轉(zhuǎn)基因大豆品種通過審定，其中使用公司性狀的6個(gè)，占比32%。使用大北農(nóng)性狀的審定品種數(shù)及除草劑登記數(shù)目均位居行業(yè)第一，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)不斷夯實(shí)。豐脈農(nóng)場宣傳示范模式影響范圍不斷擴(kuò)大，技術(shù)服務(wù)與產(chǎn)品表現(xiàn)獲多方認(rèn)可，性狀許可收入穩(wěn)步增加。
三、2026年一季度整體情況介紹
1、收入情況
2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入71.91億元，同比增長4.7%。其中，飼料產(chǎn)品收入47.78億元，同比增長13.8%；生豬（控股）收入16.39億元，同比減少2.8%，主要受當(dāng)期豬價(jià)較去年同期大幅下跌影響；種業(yè)產(chǎn)品收入2.98億元（不含性狀授權(quán)），同比減少1%左右。
2.盈虧情況
2026年第一季度，公司凈利潤虧損2.05億元，歸母凈利潤虧損1.75億元，主要受生豬價(jià)格持續(xù)走低影響。其中，飼料板塊創(chuàng)利近1.5億元；養(yǎng)豬板塊導(dǎo)致虧損約1.5億元。
四、2026年一季度各業(yè)務(wù)板塊情況介紹
1、飼料業(yè)務(wù)
2026年第一季度，公司飼料產(chǎn)品外銷實(shí)現(xiàn)外銷銷量145萬噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入47.78億元，同比增長約14%。其中：l豬料外銷120.19萬噸，同比增長16.9%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.56億元，同比增長15.2%；l反芻料外銷約15.21萬噸，同比增長18.9%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.74億元，同比增長18.5%；l水產(chǎn)料外銷4.08萬噸，同比增長32.5%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.4億元，同比增長45.7%；l禽料外銷5.58萬噸，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.95億元。
2.生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)
2026年第一季度，公司公司生豬養(yǎng)殖出欄量為135.1萬頭，出欄肥豬占比80%左右。3月底，公司控股單位育肥豬完全成本略高于12元/公斤。
3.種業(yè)業(yè)務(wù)
2026年第一季度，公司共銷售種子超過2100萬公斤，同比增長7.3%。其中，玉米種子銷售251萬公斤，實(shí)現(xiàn)收入0.48億元；水稻種子銷售1684萬公斤，同比增長29.8%。實(shí)現(xiàn)收入2.3億元，同比增長19%。
五、問答環(huán)節(jié)種業(yè)業(yè)務(wù)
1、預(yù)計(jì)2026年生物育種玉米種子種植面積大概有多少，其中公司大概占多少？
2026年是國家生物育種產(chǎn)業(yè)化示范的最后一年，大北農(nóng)生物會(huì)根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)化的布局積極做好示范推廣工作，預(yù)計(jì)推廣面積占60%以上。
2.公司生物育種業(yè)務(wù)的海外推廣進(jìn)展怎么樣，大概什么時(shí)候能體現(xiàn)在財(cái)報(bào)里？
今年3月，公司的耐除草劑大豆性狀產(chǎn)品DBN9004正式獲批歐盟進(jìn)口許可，標(biāo)志著大北農(nóng)已經(jīng)打通了全球的生物技術(shù)閉環(huán)的通道。大北農(nóng)生物技術(shù)已基本在南美完成1（團(tuán)隊(duì)）+1（研發(fā)中心）+1（合資公司）+N（合作伙伴）的布局，公司與南美當(dāng)?shù)仡^部種業(yè)企業(yè)開展合作，大豆產(chǎn)品進(jìn)入品種登記階段，2026年完成篩選后進(jìn)入商業(yè)化推廣。
3.公司在國內(nèi)的玉米、水稻、大豆的布局情況？
2025年公司種業(yè)產(chǎn)品收入正增長、毛利率提升，經(jīng)營相對(duì)穩(wěn)健。2026年預(yù)計(jì)在2025年基礎(chǔ)上小幅度上漲。公司已在玉米、水稻、大豆三大作物完成主要生態(tài)區(qū)品種布局：
玉米在東華北、黃淮海、西南均有代表性品種，東華北地區(qū)以ZP800、中科東玉201為代表。黃淮海地區(qū)主推農(nóng)大778D、FD808等，以耐密、高產(chǎn)、多抗的突出性狀，滿足黃淮海產(chǎn)區(qū)對(duì)高抗病、耐高溫、耐密植的核心需求。西南地區(qū)以川單99DT、羅單297DT、大天318、榮玉88為代表，川單99為西南大品種，基本實(shí)現(xiàn)主產(chǎn)區(qū)換代升級(jí)。
水稻新審定品種覆蓋秈稻粳稻全生態(tài)區(qū)，其中長江上游/中下游中稻代表品種為華盛優(yōu)382，晚稻早熟區(qū)代表品種為振優(yōu)619，高端優(yōu)質(zhì)稻代表品種為韶香100等。東北粳稻區(qū)早熟圓粒、糯稻、長粒均有品種在審。
大豆主推脈育系列高油高產(chǎn)大豆品種。大豆品種脈育526在內(nèi)蒙古興安盟創(chuàng)下342.6kg/畝高產(chǎn)紀(jì)錄，累計(jì)推廣60多萬畝；脈育511入選2025年國家優(yōu)良品種推廣目錄苗頭型品種并入選農(nóng)業(yè)生物育種重大專項(xiàng)標(biāo)志性成果。常規(guī)大豆品種布局正在加速推進(jìn)。
飼料業(yè)務(wù)
1、公司飼料業(yè)務(wù)在2025年整體呈現(xiàn)一個(gè)“量增價(jià)減”的狀態(tài)，主要的原因的是什么？
主要系原料價(jià)格下降影響產(chǎn)品價(jià)格導(dǎo)致。
2.公司水產(chǎn)料銷量的下降幅度比較大，后面怎么定位？
公司目前正在調(diào)整水產(chǎn)料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，專注定位于特水料，后續(xù)也會(huì)做普水料以確保產(chǎn)能利用率合理利用。
3.反芻料2025年的經(jīng)營情況怎么樣，后面是怎么規(guī)劃的？
公司反芻料銷量同比減少2.46%，毛利率同比減少0.78個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)穩(wěn)定，收入下降主要系肉牛市場低迷，客戶存欄同比下降較多。
4.飼料業(yè)務(wù)的整體毛利率水平在2026年有什么樣的預(yù)期？
公司將保持飼料毛利率水平穩(wěn)定，提升傳統(tǒng)育肥料和母子料比例，并已經(jīng)成立相關(guān)產(chǎn)品組發(fā)揮技術(shù)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，保障毛利率水平。
生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)
1、公司現(xiàn)階段的育肥豬完全成本是多少？
今年3月份，公司控股單位的育肥豬完全成本是12元/公斤左右。
2.公司養(yǎng)殖模式以“公司+生態(tài)農(nóng)場”為主，豬價(jià)低迷的時(shí)候，代養(yǎng)費(fèi)的結(jié)算方式有沒有變化？
在豬價(jià)相對(duì)低迷的時(shí)候，我們與代養(yǎng)戶的結(jié)算價(jià)格在行業(yè)內(nèi)也是相對(duì)較高的水平，基本保持在250元/頭以上，從長期來看，我們不會(huì)讓養(yǎng)殖戶承擔(dān)豬價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
公司經(jīng)營方面
1、減值影響歸屬于上市公司股東凈利潤7.63億元，這部分怎么拆解？目前還有多少余額？
2025年公司計(jì)提信用減值損失以及資產(chǎn)減值損失對(duì)合并凈利潤影響約8.6億，影響歸屬上市公司股東的凈利潤7.63億。本期計(jì)提的資產(chǎn)減值損失構(gòu)成：長期股權(quán)投資減值3.84億元、生物資產(chǎn)減值2.45億元、商譽(yù)減值0.88億元、其他資產(chǎn)減值0.48億元。其中，商譽(yù)減值主要系對(duì)種業(yè)并購形成的商譽(yù)計(jì)提減值，長期股權(quán)投資減值主要為對(duì)九鼎公司股權(quán)投資計(jì)提減值。截止到2025年末，商譽(yù)賬面價(jià)值為6.4億。
2.公司2026年是否還有大規(guī)模資本開支計(jì)劃？
公司2026年沒有大規(guī)模的資本開支計(jì)劃，小范圍的主要在飼料技改方面，飼料廠有小規(guī)模投入用于設(shè)備維修和升級(jí)；另外，種業(yè)方面在建智慧育種研發(fā)體系，有基地建設(shè)和智慧化設(shè)備投入計(jì)劃。
3.公司一季度末應(yīng)收賬款余額較期初增長幅度較大，公司的授信政策是否有變化？
公司授信政策保持穩(wěn)定、未發(fā)生重大調(diào)整，整體延續(xù)適度從嚴(yán)的管控標(biāo)準(zhǔn)。一季度末應(yīng)收賬款余額較期初增幅較大，主要系年末集中清收應(yīng)收款項(xiàng)后，一季度業(yè)務(wù)正常開展、信用銷售有序投放所致；同時(shí)公司積極協(xié)助優(yōu)質(zhì)客戶拓寬融資渠道，且對(duì)應(yīng)收賬款授信準(zhǔn)入、賬期管控、回款考核始終堅(jiān)持從嚴(yán)管控原則，壞賬風(fēng)險(xiǎn)整體可控。
4.莫云博士當(dāng)選董事長之后在公司經(jīng)營方面有什么舉措和規(guī)劃？
新任董事長莫博士上任后，會(huì)秉承邵博士創(chuàng)業(yè)初心，強(qiáng)化科技優(yōu)勢(shì)和投入，聚焦作物科技產(chǎn)業(yè)和畜牧科技產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)化生物合成和生物育種技術(shù)能力，發(fā)揮公司農(nóng)業(yè)科技屬性。同時(shí)，高管團(tuán)隊(duì)相對(duì)穩(wěn)定，將進(jìn)一步降低相關(guān)費(fèi)用，提質(zhì)增效。
5.公司生物育種業(yè)務(wù)是否有獨(dú)立運(yùn)營或資本運(yùn)作的計(jì)劃？
目前公司生物育種業(yè)務(wù)的核心目標(biāo)是提高市場占有率，充分發(fā)揮技術(shù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。關(guān)于生物育種業(yè)務(wù)和資產(chǎn)是否獨(dú)立運(yùn)營或進(jìn)行其他資本運(yùn)作涉及披露的，請(qǐng)以公司公告為準(zhǔn)。
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