唐人神4月29日公布2025年年報(bào)。年初至報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入242.15億元，比上年同期下降0.52%；其中歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-11.87億元，比上年同期下降433.99%；基本每股收益-0.8310元/股，比上年同期下降435.08%。
報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)
（一）公司經(jīng)營(yíng)情況概述
公司專注飼料、養(yǎng)豬、肉品生豬一體化全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)，致力于農(nóng)家富裕，打造綠色食 品，為居民提供安全放心的肉制品，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入242.15億元、實(shí)現(xiàn)歸屬于 上市公司股東凈利潤(rùn)-11.87億元。
2025 年，公司實(shí)現(xiàn)飼料內(nèi)外銷量657.24萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.65%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入145.35 億元，占營(yíng)業(yè)收入總額比重為60.03%。綜合來(lái)看，公司飼料業(yè)務(wù)盈利相對(duì)穩(wěn)定，毛利率較 為平穩(wěn)，2025年度較2024年度毛利率略有上升，主要針對(duì)玉米、豆粕等主要原料市場(chǎng)價(jià) 格波動(dòng)，公司實(shí)時(shí)對(duì)飼料產(chǎn)品配方進(jìn)行優(yōu)化，使飼料單位成本下降，毛利率有所上升。同 時(shí)，飼料業(yè)務(wù)仍以現(xiàn)款現(xiàn)貨模式為主，周轉(zhuǎn)速度快、現(xiàn)金流較好，飼料業(yè)務(wù)每年可穩(wěn)定提 供經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額5億元以上，可為公司其他產(chǎn)業(yè)提供現(xiàn)金流支持。
2025 年，公司銷售生豬533.25萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)22.98%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82.94億元， 占營(yíng)業(yè)收入總額比重為34.25%。公司持續(xù)加強(qiáng)生產(chǎn)與健康管理、提高生產(chǎn)成績(jī)指標(biāo)，2025 年母豬PSY指標(biāo)達(dá)到28頭，養(yǎng)殖成本持續(xù)改善，公司2025年肥豬生產(chǎn)成本同比下降1.08 元/公斤，仔豬成本同比下降88元/頭。但受到豬價(jià)下跌等多重因素的影響，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù) 出現(xiàn)較大虧損，主要原因：
1、公司2025年肥豬銷售均價(jià)比2024年肥豬銷售均價(jià)下降了 3.05 元/公斤，下降幅度為18.59%；
2、公司外購(gòu)仔豬均價(jià)為489元/頭，受此外購(gòu)高價(jià)仔豬 因素影響，公司養(yǎng)殖成本下降幅度不及預(yù)期；
3、由于生豬價(jià)格下跌，公司按照企業(yè)會(huì)計(jì) 準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定和謹(jǐn)慎性原則，對(duì)存欄生豬計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備37,560.96萬(wàn)元。 2025 年公司肉品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.72億元，占營(yíng)業(yè)收入總額比重為5.66%。2025 年公司肉類業(yè)務(wù)毛利率同比略有下降，主要系毛利率水平較低的生鮮產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升的影響。
（二）公司主要經(jīng)營(yíng)模式
公司始終堅(jiān)持“生物飼料、健康養(yǎng)殖、品牌肉品”的生豬全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營(yíng)模式，按 照生豬全產(chǎn)業(yè)鏈思路布局，即公司在某一區(qū)域內(nèi)，分步驟發(fā)展飼料、養(yǎng)豬、肉品三大產(chǎn)業(yè)， 飼料產(chǎn)業(yè)可為養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)提供高性價(jià)比的飼料，養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)可為下游肉品產(chǎn)業(yè)提供安全可溯源的生豬。三大產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)可平滑生豬價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增加現(xiàn)金流，提升盈利能力，形成生豬 全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
1、飼料業(yè)務(wù)
公司飼料產(chǎn)品以豬料、禽料、水產(chǎn)料為主，不斷擴(kuò)大對(duì)外銷售規(guī)模，充分發(fā)揮采購(gòu)、 研發(fā)、生產(chǎn)、銷售聯(lián)動(dòng)機(jī)制，優(yōu)化供應(yīng)鏈體系和科研體系，增加客戶服務(wù)價(jià)值，充分挖掘 市場(chǎng)，提升精細(xì)化管理水平和管理效率。公司以“經(jīng)銷+直銷”的銷售模式為主，依托遍布 全國(guó)主要省市的飼料子公司，建立了較為成熟的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)銷售體系，公司組建以技術(shù)和 服務(wù)為核心的“鐵三角”團(tuán)隊(duì)，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)規(guī)模豬場(chǎng)，為規(guī)模豬場(chǎng)提供營(yíng)養(yǎng)定制、養(yǎng)殖技術(shù)等 綜合服務(wù)方案，貫徹執(zhí)行“不創(chuàng)養(yǎng)殖價(jià)值不賣料”的經(jīng)營(yíng)理念。同時(shí)，公司子公司湖南大農(nóng) 融資擔(dān)保有限公司為符合條件的經(jīng)銷商、養(yǎng)殖戶等客戶提供擔(dān)保貸款服務(wù)，增加公司飼料 銷量。截至2025年12月31日，湖南大農(nóng)融資擔(dān)保有限公司對(duì)上述客戶擔(dān)保余額為 66,347.96 萬(wàn)元。
隨著公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，結(jié)合公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的模式和特點(diǎn)，公司飼料業(yè)務(wù) 及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)管理策略，進(jìn)行產(chǎn)品迭代研發(fā)，做好內(nèi)部飼料供應(yīng)的配套服務(wù)，提供養(yǎng)豬分 階段的精準(zhǔn)飼養(yǎng)配方，支持公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)降低成本。
2、養(yǎng)豬業(yè)務(wù)
公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)集“種豬選育、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)”于一體，圍繞消費(fèi)區(qū)域布局生 豬產(chǎn)能，已投資建成現(xiàn)代化母豬場(chǎng)，采用核心群-擴(kuò)繁群-商品群的繁育體系，建立品質(zhì)優(yōu) 先的價(jià)值育種體系，持續(xù)選育優(yōu)良種豬進(jìn)行繁育，提供優(yōu)質(zhì)仔豬用于商品豬培育。公司重點(diǎn)投資建設(shè)完成茶陵香鄉(xiāng)豬生產(chǎn)基地，具有年出欄生豬180萬(wàn)頭的產(chǎn)能，通過(guò)自繁自養(yǎng)全 程可控的方式，成為公司“香鄉(xiāng)豬”高端生鮮肉的養(yǎng)殖基地。公司在廣東、湖南等消費(fèi)區(qū) 域采用“公司+農(nóng)戶”模式開(kāi)展輕資產(chǎn)育肥業(yè)務(wù)，公司與農(nóng)戶簽訂代養(yǎng)合同，按照合同約定 的價(jià)格為農(nóng)戶提供種苗、飼料、疫苗等物資，農(nóng)戶按照公司技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與要求將仔豬育成后， 由公司按照合同約定的價(jià)格回收肥豬，并統(tǒng)一對(duì)外銷售。
3、肉品業(yè)務(wù)
公司肉品業(yè)務(wù)處于由區(qū)域性品牌向全國(guó)性品牌發(fā)展的階段。公司從1995年開(kāi)始從事 肉制品加工業(yè)務(wù)，在湖南株洲、上海金山、河南南樂(lè)等區(qū)域投資建設(shè)現(xiàn)代化屠宰及肉制品 生產(chǎn)加工基地，依托于香鄉(xiāng)豬自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖基地，推出“香鄉(xiāng)豬”品牌生鮮。
2025 年，公司加大對(duì)肉品業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略性投入，積極滿足市場(chǎng)需求進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，堅(jiān)持 安全、美味的經(jīng)營(yíng)理念，聯(lián)合科研院校團(tuán)隊(duì)，從原料基地、產(chǎn)品研發(fā)、烹飪方法三個(gè)方面 著手，充分利用生物發(fā)酵菌種技術(shù)，推出了包括營(yíng)養(yǎng)肉餅、鮑花肉酥、多口味烤腸等食養(yǎng) 產(chǎn)品，同時(shí)對(duì)中式風(fēng)味產(chǎn)品推陳出新，滿足中高端人群消費(fèi)需求。為此，公司拓寬銷售渠 道，持續(xù)優(yōu)化銷售網(wǎng)絡(luò)，公司已和盒馬鮮生、山姆會(huì)員店等新型商超建立合作，也逐步構(gòu) 建了包括天貓、抖音、小紅書等在內(nèi)的營(yíng)銷矩陣，銷售網(wǎng)絡(luò)正逐步由湖南本土向全國(guó)輻射。
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