秘魯鳀魚(yú)新季剛開(kāi)捕不久，北中部沿海就踩下了急剎車(chē)。
4月27日，據(jù)外媒報(bào)道，受幼魚(yú)比例過(guò)高影響，秘魯生產(chǎn)部已對(duì)該國(guó)大部分沿海鳀魚(yú)漁場(chǎng)實(shí)施臨時(shí)停捕，時(shí)間覆蓋4月下旬至5月初。這一動(dòng)作直接推高了中國(guó)市場(chǎng)對(duì)秘魯魚(yú)粉的報(bào)價(jià)，周內(nèi)每噸再漲200元，部分小批量成交已摸到每噸2600美元CFR中國(guó)，刷新市場(chǎng)高位。
這次收緊并不是單一禁令，而是兩道限制疊加。第一道措施是，秘魯自4月24日至5月3日，暫停該國(guó)大部分沿海20至30海里范圍內(nèi)的鳀魚(yú)捕撈。第二道措施則更早落地，針對(duì)Chimbote帶狀海域，自4月22日至5月6日，在10海里范圍內(nèi)實(shí)施15天禁捕。
兩項(xiàng)措施背后的核心原因，都是幼魚(yú)比例明顯超標(biāo)。報(bào)道稱(chēng)，秘魯海洋研究院IMARPE在4月9日至19日監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，Chimbote海域鳀魚(yú)漁獲中幼魚(yú)平均占比達(dá)到50%，不僅明顯偏高，也超過(guò)了20%的控制線一倍以上。受此影響，秘魯北中部船隊(duì)至少有10天時(shí)間基本處于停擺狀態(tài)。
對(duì)魚(yú)粉市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這樣的停捕信號(hào)幾乎立刻傳導(dǎo)到了報(bào)價(jià)端。4月20日至26日這一周，上海市場(chǎng)秘魯魚(yú)粉報(bào)價(jià)上調(diào)1000元/噸，標(biāo)準(zhǔn)級(jí)魚(yú)粉報(bào)價(jià)升至每噸17400至17500元。按外媒援引的貿(mào)易商說(shuō)法，市場(chǎng)上“報(bào)得高，實(shí)際成交略低”的情況依舊存在，但高位報(bào)價(jià)已經(jīng)成為當(dāng)前市場(chǎng)主旋律。
更受關(guān)注的是，秘魯外盤(pán)高價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)實(shí)單驗(yàn)證。此前市場(chǎng)流傳的魚(yú)粉2600美元/噸CFR中國(guó)的小單成交，如今已被確認(rèn)。這意味著，市場(chǎng)對(duì)3萬(wàn)至3.5萬(wàn)噸未定價(jià)合同的估值基礎(chǔ)正在被整體抬高。貿(mào)易商表示，在復(fù)捕預(yù)期不明、資源端偏緊的情況下，2550美元/噸的買(mǎi)價(jià)已難以打動(dòng)賣(mài)方，買(mǎi)家如果想真正拿到貨，往往需要接受2600美元/噸的水平。
截至目前，秘魯魚(yú)粉預(yù)售總量，包括已確認(rèn)和待確認(rèn)部分，已達(dá)到19.5萬(wàn)至20萬(wàn)噸。與此同時(shí)，原料供應(yīng)端卻并不寬松。數(shù)據(jù)顯示，4月9日至4月22日，秘魯北中部船隊(duì)累計(jì)上岸鳀魚(yú)37.22萬(wàn)噸，只完成2026年第一季191萬(wàn)噸配額的19.5%。在大部分船隊(duì)被迫停下后，若按16萬(wàn)至16.5萬(wàn)噸的基礎(chǔ)預(yù)售量測(cè)算，市場(chǎng)缺口已達(dá)到7.64萬(wàn)噸；若再把未定價(jià)合同計(jì)算在內(nèi)，缺口可能擴(kuò)大到11.35萬(wàn)噸。
這也是本輪魚(yú)粉行情持續(xù)偏強(qiáng)的關(guān)鍵支撐之一。市場(chǎng)擔(dān)心的已經(jīng)不只是短期停捕，而是停捕之后，原料供給、履約節(jié)奏和后續(xù)報(bào)價(jià)體系都會(huì)重新抬升。貿(mào)易商的表述也很直接，當(dāng)前價(jià)格水平已經(jīng)逼得水產(chǎn)飼料行業(yè)重新討論替代、降配和降低質(zhì)量要求等應(yīng)對(duì)方案，但即便如此，市場(chǎng)緊張情緒依然沒(méi)有緩下來(lái)。
除了魚(yú)粉，魚(yú)油市場(chǎng)也在同步走強(qiáng)。IFFO數(shù)據(jù)顯示，秘魯/智利超級(jí)蒸汽魚(yú)粉綜合指數(shù)3月環(huán)比上漲6.1%，創(chuàng)出該系列新高，同比漲幅接近47%。IFFO秘魯飼料級(jí)魚(yú)油基準(zhǔn)漲得更快，3月單月漲幅約17%，目前較上年同期高出約65%，背后原因仍是出油率偏低。
中國(guó)市場(chǎng)的庫(kù)存和到港情況，也在放大這一輪敏感情緒。到4月22日，中國(guó)主要港口魚(yú)粉庫(kù)存增至16.74萬(wàn)噸，周度增加3600噸，其中黃埔港庫(kù)存最多，達(dá)到9.38萬(wàn)噸。雖然港口庫(kù)存略有回升，但業(yè)內(nèi)并沒(méi)有把這視為明顯寬松信號(hào)。相反，在原料端收緊、持貨集中度較高的情況下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨也開(kāi)始重新定價(jià)。比如山東榮成地區(qū)63%蛋白、TVN150國(guó)產(chǎn)魚(yú)粉報(bào)價(jià)已升至16800元/噸，一周上調(diào)1000元。
進(jìn)口數(shù)據(jù)同樣說(shuō)明，今年一季度中國(guó)魚(yú)粉供應(yīng)節(jié)奏偏慢。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月中國(guó)自全球進(jìn)口魚(yú)粉19.16萬(wàn)噸，同比下降7.4%；2026年一季度累計(jì)進(jìn)口38.30萬(wàn)噸，同比減少11.6%。其中，秘魯仍是中國(guó)最主要來(lái)源國(guó)，占比46.3%，但一季度對(duì)華出口量同比下降19.4%，僅為17.75萬(wàn)噸。與之相對(duì)，越南、印度和智利的供應(yīng)份額都在上升，增幅分別達(dá)到14%、68%和40%。
當(dāng)前市場(chǎng)最擔(dān)心的，不是魚(yú)粉需求突然放大，而是秘魯新季開(kāi)局不順，幼魚(yú)問(wèn)題導(dǎo)致捕撈節(jié)奏被打亂，進(jìn)而把供給端的不確定性迅速傳導(dǎo)到外盤(pán)和國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)。只要北中部漁場(chǎng)的禁捕范圍和時(shí)長(zhǎng)還存在變數(shù)，魚(yú)粉市場(chǎng)短期內(nèi)就很難輕易回到平穩(wěn)狀態(tài)。
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