六是充足的資金保障。
從2019年下半年至2021年上半年間，行業(yè)整體資金消耗達(dá)到1.33萬億元，天量的資金來源主要有以下幾個方面。
(Ⅰ)超級利潤。生豬價格在2019年下半年快速上漲，從17.5元/公斤在短短四個月的時間里，在10月底漲到了史無前例的41元/公斤，此后直到2021年2月底前基本維持在30元/公斤以上。隨后快速下跌，至2021年上半年末降至12元/公斤。
生豬價格在這兩年里絕大部分時間里都可謂“超級價格”，超級價格自然也帶來超級利潤，根據(jù)一些券商的測算，在這兩年的時間里，整個行業(yè)大概賺取了8000億的利潤。
(Ⅱ)債權(quán)融資。2018年非瘟疫情爆發(fā)初期，生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體面臨較大的金融壓力，不僅難以獲取新增的貸款，存量貸款也被不停的催貸，部分企業(yè)甚至面臨著斷貸的風(fēng)險。2019年春節(jié)后，隨著人民銀行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文，生豬養(yǎng)殖行業(yè)不再有抽貸斷貸的風(fēng)險，但是仍然很難拿到新增貸款。2019年8月，面對非瘟疫情對生豬養(yǎng)殖行業(yè)造成的巨大破壞，國務(wù)院召開專題會議確定生豬“穩(wěn)產(chǎn)保供”的總基調(diào)，隨后多個部門出臺了全方位的政策支持生豬養(yǎng)殖行業(yè)的恢復(fù)，央行和銀保監(jiān)會多次下文要求金融機構(gòu)加大對生豬養(yǎng)殖行業(yè)的資金支持，向生豬養(yǎng)殖行業(yè)的新增貸款額度甚至成為對商業(yè)銀行的考核指標(biāo)，生豬養(yǎng)殖企業(yè)獲取貸款變得極其容易。據(jù)統(tǒng)計，從2019年下半年到2021年上半年末，全國金融機構(gòu)累計向生豬養(yǎng)殖企業(yè)（場戶）發(fā)放貸款超過3000億元，生豬養(yǎng)殖行業(yè)累計發(fā)行債券也超過1000億元。考慮到部分小型養(yǎng)殖場戶很難通過正規(guī)金融渠道融資，只能通過民間借貸的形式融資，這部分估計也在1000億元以上，估計全行業(yè)在這兩年中新增債務(wù)累計超過5000億元。
(Ⅲ)股權(quán)融資。在上輪超級豬周期中，生豬養(yǎng)殖行業(yè)也成為資本市場的寵兒，多家養(yǎng)豬企業(yè)IPO上市，已上市公司則通過定增、可轉(zhuǎn)債等股權(quán)融資方式進行融資，加上各種資本對非上市養(yǎng)殖企業(yè)（場戶）的股權(quán)投資，以及新入行的民間資本和散養(yǎng)戶投資，減掉非上市養(yǎng)殖企業(yè)部分原始股東套現(xiàn)離場的部分，全行業(yè)凈增股權(quán)融資在2500億元左右。
簡單估算，全行業(yè)在2019年下半年至2021上半年這兩年間共通過融資獲取了7500億元的現(xiàn)金流。
中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)能夠創(chuàng)造奇跡，在短短兩年時間里新增兩個美國的產(chǎn)能，最核心最根本的原因還是充足的資金保障。兩年中行業(yè)各類支出1.33萬億以上，其中除了行業(yè)盈利8000億元之外，主要就是依靠股權(quán)融資和債務(wù)融資獲取的7500億元資金。根據(jù)估算，截止到2021年上半年末，行業(yè)流動資金2700億元，累計債務(wù)7500億元。行業(yè)整體負(fù)債率較非瘟疫情爆發(fā)前明顯提升。
也就是說，雖然行業(yè)經(jīng)歷了史無前例的高利潤，但是賺取的高額利潤甚至還不足以恢復(fù)行業(yè)產(chǎn)能，行業(yè)是依賴著巨額的債務(wù)完成的產(chǎn)能恢復(fù)。
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