外媒4月19日消息：截至2026年4月17日當(dāng)周，全球油籽價格下跌，主要反映美國大豆出口銷售疲軟，中西部大豆播種順利展開，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估調(diào)高，國際原油期貨暴跌。不過市場樂觀期待下月中美領(lǐng)導(dǎo)人會談可能促進美國對華農(nóng)產(chǎn)品銷售，有助于限制大豆下跌空間。
周五（4月17日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的7月大豆期約報收11.83美元/蒲，比一周前下跌0.7%；5月船期大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報價為每蒲12.5825美元，下跌0.3%。7月豆粕報收每短噸327.2美元，下跌0.5%；7月豆油報收每磅67.91美分，上漲1.3%；泛歐交易所8月油菜籽期約報收488.00歐元/噸，下跌1.2%；加拿大7月油菜籽期貨報收712加元/噸，下跌0.74%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸423美元/噸（含24%出口稅），下跌0.7%。
過去一周，芝加哥大豆期市在創(chuàng)紀錄的國內(nèi)壓榨需求與疲軟的出口銷售之間展開拉鋸。周中大豆期價一度因NOPA壓榨報告的強勁數(shù)據(jù)而獲得提振，但是周五伊朗宣布霍爾木茲海峽開放后，能源價格暴跌引發(fā)的大宗商品避險情緒令市場承壓下行。
美國壓榨需求強勁，成為最亮眼支撐
美國大豆壓榨正在經(jīng)歷歷史性的繁榮。美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）壓榨報告顯示，3月大豆壓榨量達2.2616億蒲，創(chuàng)下歷史同期最高紀錄，也是有記錄以來所有月份的第二高點。值得一提的是，3月底豆油庫存為20.39億磅，遠低于市場預(yù)期的21.73億磅，也是本年度首次出現(xiàn)環(huán)比下降。這一數(shù)據(jù)強烈暗示生物燃料原料需求正在加速消耗供應(yīng)，豆油庫存意外收緊，為整個植物油市場提供了支撐。經(jīng)紀商StoneX的分析師指出，美國國內(nèi)大豆需求正在經(jīng)歷從出口驅(qū)動到國內(nèi)壓榨驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，壓榨利潤和豆油需求正成為市場方向的核心驅(qū)動因素，而逐步擺脫對出口的依賴。從美國國內(nèi)大豆市場來看，目前伊利諾伊州中部現(xiàn)貨大豆壓榨利潤仍高達每蒲3.20美元，CBOT的壓榨利差雖較周中高點有所回落，但仍處于3.12美元的強勁水平。美國大豆壓榨企業(yè)因庫存趨緊而持續(xù)提高現(xiàn)貨基差報價，明尼蘇達州和俄亥俄州多家壓榨廠上調(diào)了采購價格，美國農(nóng)戶銷售意愿低迷已持續(xù)近五周，意味著加工商未來將不得不以更高價格爭奪現(xiàn)貨大豆。
出口銷售疲軟構(gòu)成明顯拖累
與國內(nèi)壓榨需求形成鮮明對比的是，美國大豆出口銷售持續(xù)低迷。截至4月9日當(dāng)周，陳作大豆凈銷量僅為24.8萬噸，創(chuàng)下年度低點，較四周均值下降39%。本年度迄今美國大豆的累計出口以及未裝船總量為3815萬噸，同比落后18.2%，和美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的年度降幅相同。如果要實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標，未來20周內(nèi)需要每周平均銷售18.8萬噸大豆。目前美國對中國的未裝船大豆銷售量僅為190萬噸，對未知目的地的未裝船銷售量為160萬噸。與此同時，美國大豆面臨南美的激烈競爭。巴西谷物出口商協(xié)會已將4月巴西大豆出口預(yù)估上調(diào)至1667萬噸。AgRural數(shù)據(jù)顯示，截至上周四，巴西大豆收獲已完成87%，較前周推進5個百分點，南美豐產(chǎn)格局已基本確定，供應(yīng)壓力將在未來幾周持續(xù)體現(xiàn)。
美國大豆種植開局順利，關(guān)注天氣演變
美國大豆種植季已正式啟動，截至4月12日完成6%，高于去年同期的4%和五年均值2%，為歷史同期最快播種進度。目前大豆播種主要是在主產(chǎn)區(qū)以外地區(qū)，其中三角洲和東南部地區(qū)進度領(lǐng)先，密西西比州完成39%、田納西州36%、阿肯色州32%、路易斯安那州30%，這些早播區(qū)域?qū)槭袌鎏峁┰缙诠?yīng)。中西部主產(chǎn)區(qū)受作物保險早播日期限制及土壤偏濕影響，大規(guī)模播種尚未展開。NOAA最新天氣預(yù)報顯示，未來8至14天美國南部和西部地區(qū)降雨量將高于平均水平，而玉米帶北部地區(qū)降水接近正常水平。分析人士認為東部玉米帶的降雨有助于土壤墑情，但可能延遲播種，而下周的短暫干燥窗口或有助于田間作業(yè)推進。整體來看，開局條件對大豆種植有利。
地緣政治因素與基金流向
周五伊朗宣布霍爾木茲海峽開放后，原油期貨一度暴跌每桶14美元，WTI收于84.50美元，跌幅達11%。谷物市場隨之承壓，但大豆最終收復(fù)失地小幅收高，展現(xiàn)出相對韌性。不過周末期間風(fēng)云突變。由于美國總統(tǒng)特朗普表示美國仍將繼續(xù)封鎖伊朗港口，伊朗周六宣布重新封鎖霍爾木茲海峽，并對部分試圖通過海峽的船只開火。一些船只報告稱，伊朗海軍通過甚高頻無線電廣播消息，宣布霍爾木茲海峽再次關(guān)閉。該無線電消息稱，“所有船只請注意，鑒于美國政府未能履行其在談判中的承諾，伊朗宣布霍爾木茲海峽再次完全關(guān)閉。任何類型或國籍的船只均不得通過霍爾木茲海峽”。美國和伊朗達成的兩周?；饏f(xié)議即將在周二（4月21日）到期，但雙方既沒有確認舉行新的會談，也沒有縮小關(guān)鍵分歧的跡象。特朗普周六表示，與伊朗的談判進展“非常順利”，但他同時也警告說，?；饏f(xié)議可能不會延長。伊朗首席談判代表穆罕默德·巴蓋里·加利巴夫周六表示，談判取得了一些進展，但“一些根本性問題仍未解決”?？傮w而言，中東沖突的不確定性仍然使得全球大宗商品市場充滿風(fēng)險。從基金動向來看，截至4月7日當(dāng)周，管理基金將CBOT大豆期市的凈多單削減了1.44萬手，降至至17.5萬手，目前基金凈多單為兩個多月來低點，但仍處于相對高位。
展望未來一周，大豆市場正處于國內(nèi)壓榨需求強勁與出口銷售疲軟、南美供應(yīng)壓力之間的拉鋸狀態(tài)。上行支撐來自于壓榨利潤高企、豆油庫存意外下降以及加工商庫存收緊；下行壓力則包括南美豐產(chǎn)供應(yīng)、美國出口持續(xù)低迷以及基金多頭獲利了結(jié)。交易商將密切關(guān)注美國中西部播種天氣、周度出口銷售數(shù)據(jù)能否改善，以及霍爾木茲海峽局勢的進一步發(fā)展。此外，市場也將密切關(guān)注中美元首5月中旬的會晤，美國分析師預(yù)期中國可能取消對美國大豆征收的10%關(guān)稅。
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